2026年药企面临的出口挑战与应对

随着人民币持续升值，药品出口企业正面临越来越大的压力。自2026年起，人民币兑美元汇率不断走强，在9月的交易中，离岸和在岸人民币汇率均突破了6.7的关口，创下2023年以来的新高。人民币的升值提高了对外购买力，但同时也给药企的出口造成了汇率损失。根据医药行业分析师的分析，海外业务占比越高的企业，汇率波动所带来的影响便越大。例如，华海药业在2026年上半年就因汇兑损失超过9500万元，凯莱英的汇兑损失达到了2亿元，而奥锐特则遭遇了近3000万元的损失。这些海外收入占比较高的原料药企和合同研发生产组织（CXO）企业，成为了受此影响的主要对象。

尽管中国的药企暂时未受到地缘政治的直接冲击，但由于海外订单大多以美元计价，人民币的升值使得这些企业在营收和费用上都面临压力，逐渐削弱了其在国际市场上的价格竞争力。分析师预测，人民币的升值可能会持续到年底，因此，出口药企需要寻求应对措施。

对于海外业务占比超过30%的企业来说，其受到汇率变动的影响通常会加大。例如，华海药业作为原料药领域的佼佼者，其海外业务长期占到50%的比例，服务范围包括美国、欧盟和东南亚等地区。然而，其海外主要收入为24.12亿元，毛利率仅为45.59%，远低于国内业务的70.78%。这不仅反映了其在海外市场上面临的议价压力，也突显了原料药企在定价上相对不利的状况。原料药企业的终端议价能力较弱，面临着通过提价转嫁成本压力的困难，这使得它们对汇率波动更加敏感。

2026年上半年，中国原料药和中间体的出口总额达到234.4亿美元，同比增长5.9%，中国在全球原料药的供应链中占据着核心地位，提供了全球约40%的原料药产量。财经评论家余丰慧指出，原料药企业通常赚取的是大宗商品的价差，由于产品同质化严重，客户转换供应商的成本低，导致其议价能力相对较弱，因此难以将汇率成本转嫁给客户。

汇率波动直接影响到企业的财务报表。以华海药业为例，其汇兑损失达9509.88万元，而去年同期则有609.51万元的汇兑收益，差距高达一个亿。公司在海外的美元应收账款和存款，因人民币升值而折算缩水，同时也导致新确认的美元收入减少，使公司的收入和利润受到影响。此外，人民币升值对华海药业持有的外币现金及现金等价物也有负面的折算影响。

某些原料药企业如奥锐特也承认，人民币升值导致其外销产品市场竞争力减弱，并产生了一定的汇兑损失。而奥锐特的境外收入占比超过70%，使其受到的影响尤其明显。报告期内，其归母净利润同比下降32.42%，汇兑损失为2973.31万元。CXO企业虽然也受到相应压力，但因其议价能力较强，冲击相对较小。

在应对汇率波动所带来的挑战方面，企业可以通过金融工具来减小影响。一种策略是是否能够将汇率成本转嫁给客户。余丰慧分析认为，据信息上看，若产品具有独特的价值，且客户难以替换，则这一市场的汇率风险相对小于那些产品高度同质化的原料药企业。此外，原料药企业需主动管理汇率风险，抵御汇率波动的能力受多种因素影响，包括外汇敞口净额、计价货币及自然对冲能力等。华海药业最近就发布了外汇衍生品交易公告，显示其对汇率风险管理的重视。